최근 삼성전자와 TSMC 경쟁 구도를 개인적으로 정리해본다. 초안에서 강조한 것처럼, 삼성은 상대적 우위 싸움보다 절대 평가를 통해 성장 가능성을 따져봐야 한다는 주장이 핵심이다. 2026년까지 영업 이익 120조 원 달성이 관건이라는 목표도 같은 맥락에서 읽힌다.
삼성전자가 TSMC와의 경쟁에서 절대 평가가 필요하다는 주장은 몇 가지 근거로 뒷받침된다. TSMC의 독점력이 강화되고 있고, 파운드리 시장에서 삼성의 점유율이 줄어들 가능성이 제기된다. 따라서 각사의 영업 이익률과 매출 성장 자체를 따로따로 보는 시각이 중요하다는 얘기다. 숫자상으로는 TSMC가 약 60%의 시장 점유율을, 삼성전자는 15-17%로 추정된다는 점이 반복된다.
2026년 삼성의 영업 이익 목표인 120조 원은 또 다른 핵심이다. 배경으로는 2025년 4분기에 삼성전자가 20조 원의 영업 이익을 기록하며 역대 최대치를 냈다는 점, 그리고 올해 반도체 산업 전체 영업 이익이 200조 원에 이를 것으로 예상된다는 전제가 나온다. 이 목표가 회사의 성장 전략과 어떻게 연결되는지가 관심사다.
시간순으로 보면 몇 가지 흐름이 보인다. 먼저 삼성은 파운드리 분야에서 대응 노력을 기울이고 있다. 이어서 2025년 4분기 20조 원이라는 실적이 나오며 기록을 세웠고, 2026년 상반기에는 영업 이익 목표를 120조 원으로 설정했다.
국내 시장 관점에서 보면 환율 변동은 삼성의 수출 경쟁력에 영향을 줄 수 있고, 삼성 주가는 코스피 흐름에 영향을 받는다. 반도체 산업의 성장은 삼성 실적에 긍정적 요소로 자리하고, HBM 및 디램 수요 증가와 전장·로봇 관련 신사업이 매출 성장과 추가 모멘텀을 제공할 수 있다는 점도 언급된다. 반면 TSMC의 독점력 강화로 점유율이 줄어들 위험과 기대에 미치지 못하는 실적 발표로 인한 주가 변동성은 우려 요소로 남는다.
주목할 점들은 대체로 엇비슷하다. 2026년 상반기 HBM 및 디램 수요 변화, 삼성의 전력 인프라 안정성, TSMC와의 경쟁 구도 변화, 반도체 시장 전반의 성장세, 그리고 삼성의 신사업 진전 등이다. 이렇게 정리해놓고 보니, 목표와 현실 사이의 간극이 앞으로 어떤 식으로 좁혀질지 지켜볼 여지가 남는다.